作家 | 王小娟bt工厂网址

剪辑 | 周智宇

奇瑞的冲击 IPO 权略有了本色性的节点。

当天，奇瑞汽车股份有限公司厚爱向港交所递交上市苦求，中金公司、华泰国际、广发证券为联席保荐东谈主。

这亦然奇瑞自 2004 岁首次规划 IPO 以来，冲刺得最远的一次。行为中国传统汽车大厂当中惟一还莫得上市的，奇瑞这些年在 IPO 方面额外有心结。屡次传出要上市的音信，却莫得遣散。

奇瑞集团董事长尹同跃在此前定下的规划即是要在 2025 年上市，如今按期进入经过，对奇瑞冲击下一阶段而言，兴致兴致关键。

近几年，奇瑞在出海、新动力转型方面的成绩进展亮眼。把柄此前的市集音信，奇瑞的估值达到千亿元以上，这也意味着如若奇瑞顺利上市，其有望成为港股近几年最大的汽车 IPO 之一。

事迹亮眼

从招股书来看，为了 IPO，奇瑞这几年不错说在拚命迅猛增长，这径直体当今了事迹上。

奇瑞招股证实书的领略，2022 年、2023 年、2024 年 1-9 月，公司营收分歧为 926.18 亿元东谈主民币、1632.05 亿元东谈主民币、1821.54 亿元东谈主民币。

在利润方面，奇瑞也保持了快速的增长。在 2022 年、2023 年，公司净利润分歧为 59.06 亿元、104.44 亿元，年度利润增长率近 80%。

其中，最亮眼的要数 2024 年的成绩。2024 年 1-9 月，公司净利润为 113.12 亿元东谈主民币，同比增长 58.5%。在行业如斯内卷强烈之际，奇瑞能实现如斯高程度的利润增幅，可见其刻下的造血能力。

探花极品

事迹亮眼获利于实打实的销量。2024 年，奇瑞的销量初次冲破 260 万辆，同比增长 38.4%，创积年增长新高。

其中新动力方面，奇瑞终明晰"不再客气"的应允，年销超 58 万辆，同比增长 232.7%，增速位居主流车企首位；出海方面，奇瑞保持了两成增长，全年录得超 114 万成绩，位居中国品牌乘用车出口第一。

更为贫乏的是，奇瑞客岁在实现了在新动力、燃油车、国际出口、国内市集，四个维度的增长。

狂飙的速率也让奇瑞踏进全球榜单。

把柄弗若斯特沙利文的尊府，扫尾 2024 年 9 月 30 日止九个月，奇瑞刻下是国内自主第二，全球第十一大车企，如故前二十大乘用车公司中惟逐个家中国市集销量、国际市集销量、新动力汽车销量及燃油车销量较 2023 年同时均增长跳跃 30.0% 的乘用车公司。

奇瑞刻下有五大品牌阵营，其中，奇瑞主品牌、定位越野品牌捷途、面向年青用户的 iCAR，主要面向中低端大家市集，而与华为联手打造的智界以及奇瑞我方打造的高端品牌星途，面向中高端市集。

刻下，奇瑞的 IPO 价钱、订价还有待敲定。不外，不错通过与友商的对比中窥见一二。

就以体量和奇瑞附进的祥瑞、同为华为鸿蒙智行的互助伙伴赛力斯来对比。

扫尾 2024 年 9 月，祥瑞的的营收和净利润为 1676.84 亿元和 129.34 亿元，在毛利率方面，祥瑞仅比奇瑞高 0.5 个百分点；赛力斯同时的营收刚超千亿，利润为 34.1 亿元；但扫尾 2 月 28 日收盘，祥瑞和赛力斯市值分歧为 1767 亿港元、1834.54 亿东谈主民。

这也意味着，不论是从本身的事迹进展、畛域体量、出海进展，如故行为华为见解股的后劲，奇瑞汽车都能诱骗到投资者温和。

还有空间

奇瑞亮眼成绩背后亦有隐忧。

在财务方面，奇瑞的欠债并不低。

扫尾 2025 年 1 月 31 日，奇瑞的营业交代款及单据高达 1051.98 亿；何况，奇瑞的交代账款的天数也达到了 142.9 天的行业较高水平。

而在其资产中，流动资产为 1543.63 亿，现款及现款等价物是 358.46 亿。也就是说，奇瑞后续的付款压力并不低。

财务以外，奇瑞在电动化和智能化方面的能力，也需要不竭普及。

就新动力转型而言，奇瑞的转型还需要进一步真切。奇瑞刻下的收入主要如故由燃油车孝顺，招股书领略，在 2022 年、2023 年以及 2024 年前 9 个月，新动力汽车在总收入中的占比分歧为 13.2%、4.9%、4.2%、16.0%。

不错看出，尽管来悔改变力的收入尽管有所增长，但和同业比拟，仍然处于低位。虽然，这从乐不雅的方面来看，奇瑞的新动力车型如若能保持连续增长的势头，有望为奇瑞孝顺更大的畛域。

在智能化方面，行业依然就智能化的下半场卷到了深水区，其中的智驾，更是卷到了全民智驾的程度，奇瑞也需要更大的插足来保证在未来的竞争中获取上风地位。

刻下，奇瑞自主研发的雄狮智舱、大卓智驾系统虽已落地，但对比华为 ADS 3.0、小鹏 XNGP 仍显单薄，甚而也不足自主传统厂商中，比亚迪、祥瑞等的补课速率。

且不说，新势力们在智能化方面开动强调舱驾一体，强调生态等，何况还在权略将 AI 的能力期骗到车端，纷纷加码 AI，这些都将组成未来车圈的竞争态势，例必影响到奇瑞的竞争力。

另外，小鹏等新势力带着更智能的家具加码出海。从体量上来说，短期可能难以撼动奇瑞的体量，但永久而言，也会改变国际消耗者的消耗风俗，毕竟行为消耗者大家都有体验先进科技的需求。

智能化方面难以出圈，也和其研发插足水平呈现关系趋势。

2022 年、2023 年、2024 年 1-9 月，奇瑞汽车研发开支分歧为 36.46 亿元、66.64 亿元、65.53 亿元，分歧占同时总收入的 3.9%、4.1%、3.6%。

这一方面用度的划定也可能出于准备 IPO、优化报表的探究，但不论是和新势力车企比拟如故和传统车企比拟，这一插足水平都不算太高。以客岁前三季度为例，比亚迪研发插足高达 333 亿元，同比增长了 33.6%，算下来，平均每天的研发经费达到 1.2 亿。

不外，奇瑞刻下在智能化方面也在追逐比亚迪了。一位不肯具名的奇瑞研发东谈主员对华尔街见闻示意，奇瑞刻下在研发方面也开动加多强度，开会时不时提到的对比对象即是比亚迪。

另外，尽管奇瑞举座销量畛域很大，但高端化方面的能力还需要进一步普及。

在奇瑞主攻高端化的两大品牌中，智界有华为的背书，但自家星途客岁的在国内市集的销量并不算高。何况，行业的友商们都在通过更高端的车型来讲明自家的研发能力与造车实力。比拟下来，奇瑞在这方面有所欠缺。

这些方面的能力，奇瑞需要永久补都，才能以更强势的姿态插附近一阶段的竞争。

迈向新征途

行为中国惟一未上市的大型传统车企，奇瑞汽车的上市符号兴致兴致似乎大于推行的募资兴致兴致。

奇瑞这些年一直对上市有心结，毕竟和它同时创业的友商们早已是老本市集的老手，后创业的新势力们，不少也已圆梦 IPO，开动了下一征途。奇瑞刻下是"自主五强"中惟一还莫得上市的，甚而客岁，奇瑞初次挺进金钱寰宇 500 强榜单，它亦然榜单前 10 的车企中惟一莫得上市的一家。

本次奇瑞募资畛域尚未浮现，但刻下市集方面给出的瞻望是，其估值约为 500 亿元东谈主民币。

对于召募到的金额，奇瑞方面示意本次香港 IPO 募资金额拟用于研发不同车型和版块的乘用车，以进一步扩大公司的家具组合；用于下一代汽车及先进时间的研发以提高公司的中枢时间能力；拓展国际市集及践诺公司的全球化战略；普及公司位于安徽芜湖的坐蓐措施；用于营运资金及一般企业用途。

上市也在促使奇瑞作念出更多改变。上述职工对华尔街见闻示意，因为筹备上市，公司举座经过变得愈加正规，也愈加强调企业 ESG 方面的普及，比如稳当社会效益。

客岁 8 月，一张对于奇瑞汽车《集团公司 2024 年 7 月督察会会议精神》的截图传出，其中提到，奇瑞"将把加班问题落实到东谈主事改善行为中，确凿实现 3 个东谈骨干 5 个东谈主的活拿 4 个东谈主的工资"，一时候，公论哗然。尽管背面奇瑞方面称方针是提高职工责任效果，网上的解读齐备错了标的，但似乎依然给外界酿成了加班严重的印象。

彼时，行业亦有音信称奇瑞 IPO 进度逐渐，能够和 ESG 有计划。

如今提交 IPO 苦求，可见上述问题依然得到缓解。这也给奇瑞一些新的启示，要成为一家当代化的上市公司，磨真金不怕火是愈加全场地的。除了事迹和畛域以外，还有企业的组织、未来前程等。

对于奇瑞而言，上市的临门一脚依然踏出，但汽车行业的强烈竞争又是跟追逐老本市集不同的赛谈，IPO 不是尽头，而是新竞争的开动。

在智能化与全球化的双重赛谈上，奇瑞需以老本为杠杆，加快时间破局与品牌重塑。

不外，奇瑞从三十年前的在芜湖的小草房创业开动，到今天依然成为走向百余个国度和地区的超等独角兽，毅然蕴蓄了在风雨中把合手航向的能力bt工厂网址，未来亦有望迈向更大的舞台。

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